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Septembre 1928, le chercheur Anglais Alexandre Fleming est de retour de vacances dans son laboratoire exigu de l’Université St Mary de Londres. Il constate que les boîtes de pétri dans lesquelles il faisait pousser des staphylocoques (microbes) ont été contaminées par une souche de champignons qu’utilise son voisin de palier, et qu’autour de cette boite, le staphylocoque ne bouge plus. Il émet l’hypothèse qu’une substance secrétée par le champignon est responsable de l’annihilation des staphylocoques : La pénicilline est ainsi découverte. Cette découverte due au hasard confirme à la lettre le fameux adage de Louis Pasteur ; « La chance ne sourit qu’aux esprits bien prépares », elle confirme la place du hasard et de la serendipité dans la plupart des avancées humaines, de ces innombrables découvertes qui facilitent notre quotidien :
- Le stimulateur cardiaque
- le Walkman
- Le Post-It (La colle qui ne colle pas)
- Le Laser
- Internet, etc.…
La sérendipité est la caractéristique d'une démarche qui consiste à trouver quelque chose d'intéressant de façon imprévue, en cherchant autre chose, voire rien de particulier. Le terme serendipité est dérivé d’un livre de Hugh Walpole ; « Les trois princes de Serendip », une histoire merveilleuse de princes qui n’arrêtèrent pas tout au long de leurs vies de faire des découvertes par accident ou par pure sagacité, surtout de découvertes de choses qu’ils ne cherchaient point.
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Pendant l’été 2004, j’ai assisté à une série de conférences organisées en Suisse par des professionnels du Capital Risque. Tous les conférenciers, experts dans leurs domaines, comprenaient et acceptaient très bien que leurs investissements finançaient des projets à l’issue incertaine, gouvernés par les lois du hasard et de la serendipité. Il était plus étonnant encore de découvrir que toute leur industrie était structurée autour de l’acceptation du hasard et des stratégies pour tourner ce hasard a leur avantage :
Ils comprenaient tous très bien que Pfizer n’avait jamais lancé de projet de recherche autour du Viagra, et que la molécule qui porte ce nom était issue d’une recherche pour trouver de nouveaux médicaments contre l’hypertension
Ils comprenaient tous très bien que les plus grands succès sont inespérés et inattendus, comme Google ou Ipod et que des projets initialement prometteurs se révèlent parfois au final être des flops ; pour qui se souvient des espoirs portés par le visiophone ou les technologies WAP.
Ils comprenaient surtout que le succès ne pouvait se mettre en équation et que c’était uniquement en dispersant leurs investissement sur de nombreuses entreprises prometteuses qu’ils pouvait tirer profit des hasards positifs ; être actionnaires d’une jeune entreprise qui voit son potentiel exploser.
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Comment procéder |
Il est fondamental de reconnaître que le hasard joue un rôle non négligeable dans la plupart des projets, aussi bien au niveau individuel qu’au niveau d’une entreprise
Donner une place au hasard et à l’imprévu permet une évaluation plus judicieuse des résultats de ses projets, que ce soit dans l’estimation de la durée d’une tache ou dans la mise en place d’une stratégie de développement d’une entreprise
Comprendre et accepter le rôle du hasard permet de se prémunir contre l’arrogance destructrice et facile des succès initiaux ou contre le défaitisme décourageant des éventuels échecs, et surtout de se préparer à tirer profit du hasard heureux et de limiter ses pertes dans le cas du hasard malheureux
Au delà d’une simple prise de conscience de l’imprévu, il y’a toute une discipline de pensée à observer pour être constamment en position de penser de façon probabiliste et intégrer l’aléatoire dans ses scenarios stratégiques :
- Personne ne sait rien
o Il faut se méfier des experts tous poils qui se targuent de prédire l’évolution d’un marché ou la demande future d’un produit ; les studios de cinéma de Hollywood ne cherchent plus à prédire les succès des films au box office et évitent ainsi de trop miser sur un seul film
o Le marché de l’immobilier constitue un autre exemple ; malgré les analyses des experts du secteur, personne n’a été capable d’anticiper la hausse actuelle du secteur (si on se réfère seulement 6 ans en arrière) et personne n’est capable d’estimer l’éventuelle baisse que va connaître les prix immobiliers
o Pour ceux qui s’intéressent a la bourse, les recherches ont montré que les performances des gérants de portefeuilles en terme de sélection des actions ne sont pas meilleures que celle d’un chauffeur de taxi qui choisit au hasard ses titres
- Distinguer les situations qui génèrent les hasards positifs ou négatifs
o Si vous êtes dans l’édition, l’art, la spéculation, les hasards positifs peuvent vous être très favorables – (Voir l’enrichissement des agents immobiliers)
o Si vous êtes assureurs, militaires, les hasards positifs ne vous apportent rien, par contre les hasards négatifs peuvent vous être fatals.
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- Faites comme Horace, Carpe Diem – Saisissez vos opportunités
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o Les bonnes opportunités sont rares ; Quand elles se présentent, n’hésitez pas et saisissez les. La probabilité qu’une bonne opportunité se présente deux fois est assez rare – Une bonne opportunité peut être une rencontre qui vous change la vie, la participation à un projet qui vous donne une bonne exposition publique ou simplement la possibilité de profiter de la crédulité de ceux qui croient au pseudo-experts
- Soyez Ouverts et ne vous limitez pas a un seul domaine
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o Gardez l’esprit Ouvert ; Dan Brown réussi à marier ses talents de conteur aux connaissances en histoire de son épouse pour rédiger le Da Vinci Code
o Ne perdez pas votre temps à prédire ce qui se passer dans le futur, mais préparez vous plutôt à tirer profit des situations et opportunités qui se présenteront
*Les militaires ne perdent pas beaucoup de temps à prédire le futur, mais se préparent bien pour être capable de réagir à tout possible scenario
- 100% des gagnants au Loto ont tentes leurs chances
o Multipliez les initiatives ; Si vous pouvez jouer a plusieurs loteries sans payer de tickets, n’hésitez pas.
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Quid de la Gestion des risques |
Un des domaines où le hasard joue un rôle prépondérant est le secteur des marchés financiers – Le cours des actions cotées dans une bourse suit un mouvement aléatoire encore appelé mouvement brownien, similaire aux déplacements d’une bulle dans une rivière. Les operateurs financiers utilisent des techniques modernes à base de mathématiques et de statistiques pour calculer et évaluer les risques qu’ils prennent, ainsi que mettre en place des stratégies gagnantes, que la bourse monte ou baisse.
Bien que la gestion des risques financiers donne l’impression d’être bâtie sur des bases scientifiques très rigoureuses, les hypothèses que sous tendent la plupart des modèles utilisés sont pour la plupart idéalistes, ce qui pousse les meilleurs operateurs à privilégier une approche empirique de la gestion des risques, changeant d’opinion à chaque fois que les faits changent.
Mettre la chance de son cote dans le secteur des marches financiers en utilisant les outils modernes de gestion de risques ne diffère en rien des approches qualitatives décrites précédemment à base de bon sens, d’ouverture d’esprit, de remise en cause et de refus de dogmatisme. Les outils mathématiques et statistiques entre les mains des meilleurs operateurs servent dans le meilleur de cas de simple aide à la décision, rarement d’outils justifiant une décision.
Comprendre et accepter le rôle du hasard et de la serendipité dans les marchés financiers permet d’avoir un regard plus interrogateur sur chaque situation, car personne au final ne sait rien, aussi bien les experts patentés que les spéculateurs.
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Auguste Nguetsop est Managing Director de (Riskwave), Société de conseil dans la gestion quantitative des risques financiers, et Auteur d’un ouvrage à paraître aux éditions PUF sur les Méthodes Montecarlo appliquées aux calculs de risques. Il est titulaire du MBA de L’IMD Lausanne, Suisse.
auguste.nguetsop@riskwave.co.uk
www.riskwave.co.uk
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